Porsche otáčí kormidlem: nový šéf řeže náklady, mění strategii a chystá dražší modely

Porsche vstupuje do další fáze změn, které automobilka odstartovala už v roce 2025. Nový generální ředitel Dr Michael Leiters dává od prvních týdnů ve funkci jasně najevo, že nepůjde o kosmetické úpravy, ale o hlubší přestavbu firmy, produktového portfolia i způsobu řízení. Cíl je zřejmý: zjednodušit strukturu, omezit náklady, zrychlit rozhodování a zároveň posílit atraktivitu samotných aut.

Leiters na výroční tiskové konferenci ve Stuttgartu řekl, že Porsche chce současné problémy využít jako příležitost k razantnějším krokům. Podle něj se značka musí „komplexně přenastavit“, být štíhlejší a rychlejší a současně nabídnout ještě žádoucnější produkty. Součástí tohoto přístupu je i důsledné uplatňování principu value over volume, tedy důrazu na hodnotu před objemem. To se týká zejména obtížného prostředí na čínském trhu. Zároveň firma zmiňuje kvalitativně orientovaný rozjezd výroby plně elektrického modelu Cayenne.

Porsche chce méně byrokracie a víc soustředění na jádro byznysu

Nové vedení podle Leiterse po jeho nástupu systematicky analyzovalo situaci a začalo zavádět první konkrétní opatření. Porsche chce zjednodušit manažerskou strukturu, snížit počet hierarchických stupňů a omezit byrokracii. Už nyní se také silněji soustředí na své hlavní podnikání.

Leiters přitom otevřeně popsal i vlastní očekávání od značky. Připomněl, že jméno Dr. Ing. h.c. F. Porsche je spojeno s technickou excelencí sportovního výrobce a s auty, která mají být bez kompromisů dobrá, mají bavit, zprostředkovat výkon i emoce a mají být vozy, které si člověk chce řídit sám. Podle něj to platí bez ohledu na typ pohonu.

Právě do tohoto rámce zapadá i nová Strategie 2035, jejíž první konkrétní obrysy představil zhruba sedmdesát dní po svém lednovém nástupu do čela firmy. Porsche v ní počítá také s možným rozšířením modelové nabídky do výnosnějších segmentů. Automobilka se přitom dívá na modely a deriváty, které by stály nad dnešními dvoudveřovými sportovními vozy, ale také nad modelem Cayenne. Z pohledu kapitálového trhu má Strategie 2035 vytvořit základ pro dlouhodobě silný cash flow, solidní výsledky a marže, které budou odpovídat značce Porsche.

Dvě velké premiéry a další novinky na cestě

Vedle reorganizace a úsporných kroků chce Porsche stavět i na produktech. V roce 2025 představilo dvě klíčové vrcholné novinky. V září mělo světovou premiéru nové Porsche 911 Turbo S. Automobilka u něj zdůraznila inovovaný dvakrát přeplňovaný pohon s technologií T-Hybrid, díky němuž se z vlajkové lodi modelové řady stalo nejvýkonnější sériové Porsche 911 všech dob.

V listopadu pak přišla světová premiéra plně elektrického Porsche Cayenne. Podle automobilky stanovuje nové standardy v segmentu SUV a zároveň jde o nejvýkonnější sériově vyráběné Porsche, jaké kdy vzniklo. Cayenne Electric navíc nerozbíjí dosavadní nabídku, ale doplňuje stávající spalovací a plug-in hybridní verze v rámci stejné modelové řady. Porsche tím znovu potvrzuje, že se nechce vázat na jediný druh pohonu a dál počítá s kombinací více technologií.

Také rok 2026 má přinést další emotivní nové deriváty, jimiž chce značka oslovit zákazníky i fanoušky po celém světě.

Výsledky za rok 2025 tvrdě dopadly na zisk

Vedle velkých plánů ale Porsche současně přiznává mimořádně složitý finanční rok. Tržby skupiny v roce 2025 klesly na 36,27 miliardy eur, zatímco v roce 2024 činily 40,08 miliardy eur. Provozní zisk skupiny se propadl z 5,64 miliardy eur na 413 milionů eur. Provozní návratnost tržeb tak spadla z 14,1 procenta na 1,1 procenta, což odpovídalo naposledy upravenému výhledu firmy.

Za prudkým poklesem stály mimo jiné mimořádné náklady v přibližné výši 3,9 miliardy eur. Z toho asi 2,4 miliardy eur připadly na přenastavení produktové strategie a zmenšení firmy, přibližně 700 milionů eur na dodatečné náklady spojené s bateriovými aktivitami a dalších zhruba 700 milionů eur na americká cla.

Automobilová EBITDA marže klesla na 13,3 procenta z předchozích 22,7 procenta. I v tomto případě ale Porsche uvedlo, že výsledek byl nad naposledy upraveným výhledem. Dr Jochen Breckner, člen představenstva odpovědný za finance a IT, připomněl, že značka v roce 2025 čelila po celém světě mimořádně silným tlakům. Zároveň upozornil, že jednorázové dopady přenastavení firmy se promítnou i do roku 2026 a budou se pohybovat ve vyšších stovkách milionů eur. Porsche podle něj tyto náklady přijímá proto, aby si ve střednědobém horizontu zajistilo marže odpovídající vlastnímu standardu a v delším výhledu zvýšilo odolnost.

Méně aut, nižší dividenda, ale stále silná bilance

Slabší výsledky byly vidět i v dalších ukazatelích. Automotive net cash flow dosáhl 1,51 miliardy eur, zatímco o rok dříve to bylo 3,73 miliardy eur. Odpovídající marže automotive net cash flow činila 4,7 procenta oproti 10,2 procenta v roce 2024 a vešla se do upraveného rozpětí.

Podíl čistě bateriových elektromobilů na prodejích vzrostl na 22,2 procenta z předchozích 12,7 procenta, a dostal se tak nad původně očekávané rozpětí. Dodávky zákazníkům ale celkově klesly. Porsche v roce 2025 předalo 279 449 vozů, což znamenalo meziroční pokles o 10,1 procenta proti 310 718 autům v roce 2024.

Na jednu kmenovou akcii připadl zisk 0,47 eura, na jednu prioritní akcii 0,48 eura. Představenstvo a dozorčí rada proto navrhnou valné hromadě dividendu 1,00 eura na kmenovou akcii a 1,01 eura na prioritní akcii. Oproti předchozímu roku jde o výrazné snížení, vedení ale zároveň uvádí, že navržená dividenda zůstává výrazně nad původním vodítkem ve výši 50 procent.

Přes všechny potíže Porsche zdůrazňuje, že zůstává finančně silné. Firma poukazuje na vysokou čistou likviditu a zdravou rozvahu, které jí dávají potřebnou flexibilitu i odolnost pro další kroky.

Rok 2026 má být lepší, ale jednoduchý nebude

Ani výhled na rok 2026 není postavený na optimismu za každou cenu. Porsche počítá s tím, že tržní podmínky zůstanou velmi náročné. Luxusní segment v Číně je dál pod tlakem a tvrdá cenová konkurence, zvlášť u plně elektrických vozů, nepolevuje. Automobilka navíc očekává, že budou pokračovat geopolitické nejistoty i dopady americké celní politiky.

Do prognózy naopak zatím nezapočítala možné důsledky nedávného vývoje na Blízkém východě. Na základě současných předpokladů a dalších jednorázových vlivů Porsche očekává, že provozní návratnost tržeb skupiny se v roce 2026 zlepší do pásma 5,5 až 7,5 procenta. Tržby by se měly pohybovat přibližně mezi 35 a 36 miliardami eur. Vyšší má být i marže automotive net cash flow, a to v rozmezí 3 až 5 procent.

Porsche tak vstupuje do dalšího roku v nelehké situaci, ale zároveň s ambicí přestavět firmu důsledněji než dosud. Nové vedení sází na to, že menší byrokracie, ostřeji definované portfolio a silnější důraz na výnosnější části trhu mohou značku vrátit k výsledkům, které budou odpovídat jejímu jménu.

Porsche AG Group	FY 2025	FY 2024	Change
Sales revenue	€36.27 billion	€40.08 billion	-9.5%
Operating profit	€0.41 billion	€5.64 billion	-92.7%
Operating return on sales	1.1%	14.1%
Deliveries to customers	279,449	310,718	-10.1%